Валютный курс и котировка валюты

Валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выраженная в единицах другой страны и определенная их покупательной способностью, изменяющейся под воздействием спроса и предложения.

В международной валютной системе могут действовать следующие виды валютных курсов:

1. Твердые валютные курсы по отношению к одной национальной валюте. Так, в 1944 г. На Бреттон-Вудской конференции одним из принципов валютной системы было введение твердых валютных курсов по отношению к доллару. Сам же доллар имел паритет по отношению к золоту в размере 35 долл. за тройскую унцию (31,1 г — сегодня унция золота стоит от 320 до 385 долл. США). В середине 1977 г. более половины валют капиталистических стран были привязаны твердым курсом к одной из важнейших валют: 50 — к доллару, 4 — к английскому фунту стерлингов, 19 — к французскому франку.

2. Твердые валютные курсы по отношению к группе валют. Некоторые страны устанавливают твердые курсы своих валют по отношению к валютам группы стран (обычно торговых партнеров). К другим валютам курсы не устанавливаются, т. е. они могут в любой момент измениться в соответствии со спросом и предложением (речь идет о смешанной форме твердых и плавающих курсов).

В рамках этой формы практиковались ее варианты:

а) групповое плавание — типичным примером этого варианта может служить западноевропейская валютная система, при которой по соглашению между партнерами устанавливаются твердые курсы и все они вместе плавают по отношению к третьей валюте;

б) твердые валютные курсы национальных валют по отношению к СДР. СДР — специальные права заимствования (SpecialDrawingRights), в 1969 г. их ввел МВФ.

Каждая страна — член МВФ получает СДР в соответствии с ее квотой в основном капитале МВФ. СДР могут быть при определенных условиях переведены в реально обращающиеся валюты. Их экономическая сущность в том, что они создают определенный вид искусственных валют, которые не обеспечены никакими эквивалентами — ни национальными валютами, ни золотом, ни другими материальными ценностями. Курс СДР устанавливается на основе средневзвешенной цены валютной корзины: сначала — 16 валют, затем, с 1991 г., — 5 валют ведущих;

в) твердый валютный курс по отношению к валютной корзине. Некоторые страны, нежелающие связывать себя с СДР, создали специальные валютные корзины. Составными частями этих корзин могут быть различные валюты в зависимости от экономического положения стран. Во всех корзинах ведущую роль играют: доллар США, немецкая марка, фунт стерлингов, швейцарский франк и т. д. Твердые курсы по отношению к валютным корзинам имеют: индийская рупия, а также валюта Алжира, Гвинеи, Малайзии, Марокко, Туниса, Кипра.

3. Свободно плавающие валютные курсы, которые определяются беспрепятственной игрой спроса и предложения. Лишь немногие страны выбрали «чистое плавание» (Швейцария, Япония, Канада). Современную систему лучше назвать системой управляемых плавающих валютных курсов. С одной стороны, общепринято, что изменяющиеся условия экономических отношений между странами требуют постоянных изменений валютных курсов во избежание устойчивых дефицитов или активных сальдо платежных балансов, с другой — частые и редкие изменения валютных курсов, усиленные спекулятивными операциями купли-продажи, могут привести к нарушению торговых и финансовых потоков.

Согласно общей договоренности развитых стран их центральные банки должны покупать и продавать иностранную валюту для сглаживания колебаний валютных курсов, т. е. «управлять» краткосрочными спекулятивными изменениями курсов валют своих стран или стабилизировать их. Эти моменты зафиксированы в 1976 г. ведущей группой стран, входящих в МВФ.

Систему установки валютного курса именуют котировкой. Котировка осуществляется в соответствии с действующим в стране законодательством и сложившейся практикой. Валютную котировку проводят государственные банки или крупнейшие банки страны. При этом может применяться прямой или косвенный способ.

Прямой способ означает, что курс денежной единицы иностранной валюты выражается в некотором количестве национальной валюты.

Косвенный способ — когда за единицу принимается национальная валюта и выражается в некотором количестве иностранной валюты. В настоящее время косвенный способ применяется в Великобритании.

У нас в России официальная котировка производится прямым способом, Центральным Банком, ежедневно по всем валютам стран, являющихся ведущими внешнеэкономическими партнерами РФ.

При этом:

• официальный курс доллара США устанавливается на основании котировок текущего рабочего дня биржевого и внебиржевого валютных рынков по операциям «доллар США — рубль»;
• официальные курсы других свободно конвертируемых валют рассчитываются и устанавливаются на основе официального курса доллара США и курсов данных валют к доллару США (по операциям со сроком исполнения на 2-й рабочий день) на международных валютных рынках на 10 часов по московскому времени текущего рабочего дня;

официальные курсы валют с ограниченной конвертацией рассчитываются и устанавливаются на основе официального курса доллара США и котировок данных валют к доллару США на московском биржевом и внебиржевом валютных рынках (по операциям со сроком исполнения на следующий день).

Перечисленные выше курсы вводятся приказом Банка России, вступают в силу на следующий день и действуют до вступления в силу следующего курса, если иное не будет определено Банком России.

В последний рабочий день каждого месяца Банк России устанавливает курсы прочих иностранных валют и СДР. По официальным котировкам совершаются все валютные операции государства. В межбанковской торговле валютой ежедневные котировки колеблются вокруг официального курса и зависят от спекулятивного настроя валютного рынка, имеющейся конкуренции, допустимой доходности, действующих нормативных ограничений, деловых отношений между участниками сделки.

Кросс-курс — котировка одной иностранной валюты к другой иностранной валюте, через третью валюту.